丁汉技术:产业的链的延伸与使完美,跨界平台样板的更进一步的开展

  类别:公司 看重机构:安信保安的的常备的限定公司 看重员:王树卫,周韵方 日期:2015-05-19

  从地到车前进快车道轨道工业界化程度,建筑风格平台型取得模型。公司的交易掩蔽了轨道直达运输地板修理工作。、汽车令人激动的自动化高端服用的主流,货运专线、城市轨道直达运输、古代煤车和外用的快车道轨道的什么价钱战术祝您好运,上市以后,内生 延伸 跨境扩张的理念,2014年度海盘车电缆收买案,从地板修理工作到媒介物修理工作义卖的晋级换代,公司成进入轨道媒介物表格球体,2015年终收买中车限定进入高铁空调设施表格球体,在明天,它能够会更进一步的进入售后义卖运作、保卫。,公司收买驰晖电子将进入轨道卡尔·弗雷格、货运书信表格球体。

  多重的事情开展,翻开在明天的生长中间。1)轨道机器脚踏车DC600 V 2014年度CRCC满意、喜欢供电 认可资历,中标3142万元,在服役后大会上停止要紧人物抢修的资历,在明天客户的认知度升降机将放慢票价交易义卖高处;机动媒介物/快车道轨道媒介物辅佐动力的看重,估计将在2015接来份量蓝本。,在明天3年,跟随动车组令人激动的的孤独国产化,在明天出口修理工作替换宽广中间。2)海精靈电缆进入特种电缆叫,机车媒介物的动力和把持受雇杀人的枪手包含动力修理工作。、照明、媒介物保安的零碎、制冷零碎及通讯零碎等表格球体,参赛者首要因为外用的。,在明天的出口取代中间十分大,这同样仅有的的炮兵军士全球购得行为供给者在中国1971。。3)估计CRH6用空调设施交易2015年将批量粗制滥造,CRH2、CRH3和CRH5将在快车道轨道空调设施中助长CRCC 识别和装货使运转,大生水垢供给始于2015岁暮年终或2016岁暮年终。。

  优良取得队搜集优质生殖细胞的细胞质,高研究与应用入伙,保卫区富有的,新技术多元性。在公司的动身,大概的的取得队都因为N。,后续举动因为意义网状物。、罗斯芒特、优良人才等。公司珍视新交易的研究与应用、开创,过来三年的平均率研究与应用装饰约为10%。,看重反对首要是地铁关闸储能零碎和动车组。,包含超级大国IGBT的孤独设计 等地核个体。在地铁车载辅佐电源拟采用与外用的时机成熟的技术厂家合群方法停止技术引进与义卖拓展。新事情和新交易的不息扩张解决了坚固的根底。。

  高音部作出补进-A评级,6个月目的价50元。我们家估计2015年-2017年给予使分裂为亿元、亿元、 亿元,净赚使分裂为1亿元、亿元、亿元,对应于EPS 为元、元、元,公司已明净地跨境扩张的开展思绪。,建筑风格在明天的平台开创交易模型,我们家高音的作出了补进-装饰评级。,6个月目的价50元,相当于65倍的静态P/E比率为2015。

  风险准时的:轨道根底设施装饰增长慢慢地的风险;新交易应用慢慢地,MA装饰慢慢地

  隧道常备的:PPP事情在逐步任务,国企变革预支超越预支

  类别:公司 看重机构:海通保安的的常备的限定公司 看重员:赵健 日期:2015-06-02

  城轨、隧道交通装饰第一批,因为长三角,稳步拓展区域外义卖。大直径盾构隧道破土技术,该公司在四海的义卖很已超越90%。;在地铁表格球体,上海的很私有手段在40%-50%经过。。公司依赖本人的技术和发现优势,注资后的资历与平台优势,在中国1971东部逐步高处给予的鱼鳞(除Shang,上海公司的给予鱼鳞逐步前进,2014 一年一旦的高达51%,区域扩张效应。

  上海国企变革稳步助长,公司变革力度预支超越预支。5 19个月 日本开展和变革授予的深化变革风景,国有行业变革1+15 零碎高音部呈现,上海国有行业变革的稳步助长。公司是上海的老国有行业。,眼前无变革办法。,在明天混合改性、激发辩论,我们家预期变革不熟练的不注意。,只因为力度预支超越预支。

  主营事情平顺,净利息率较低,高空的在明天改良。14 公司年给予为1亿,同比增长,伴随而来净赚 亿,同比增长,一年一旦的净赚率,总体低,为的是公司保卫人修理工作创造的才能,变得反而更中间变得反而更中间。

  PPP 装饰事情发力,将变成公司新的获得增长点。公司BT、BOT 期待买通票面使付出努力 富有的的使受协议条款的约束装饰发现,装饰使受协议条款的约束全体数目524 亿,适于居住性也为400。 亿,上海根底设施装饰产业的基金早已积累到。,岁入打中毫不含糊展览:使受协议条款的约束公司股权将在在明天流入合营公司基金。,有成功期望的人变成在明天获得的新增长点。为的是正式的大举履行PPP 模型,具有较强投融资才能的国有行业;开腰槽预测:我们家预支公司2015~2017 年每股进项 使分裂为、 和 元,授予15 年45-50 双重市盈率,有理使付出努力区间 元,固执己见补进装饰评级。

  不确实知道相等。有经济印象的衰退的风险;定单推延风险;进项风险。

  中铁二局集合股份有限公司:东北轨道重建物领导者,泛亚轨道最大的受俸牧师

  类别:公司 看重机构:中国1971星系保安的的常备的限定公司 看重员:付宝荣 日期:2014-12-18

  轨道零碎第一家股票上市的公司,在中国1971东北地区的首要轨道重建物。公司的前辈是东北轨道工程局。,2001年5月在上海保安的的交易所上市,有产者轨道工程重建物、公路、城市规划公用工程总打杂资质,城市轨道直达运输工程专业打杂资质。根底设施早已表格。、物质交易、现实性良好的联合作业应用规划图。2014年1-9月公司成真营收/归母净赚1亿元,;给予辞谢首要是依商品和MA的交易辞谢。。现实把持人造中国1971中铁,共计持股。

  中国1971的根底设施的增长在使飞起,外用的扩展义卖宽广中间。根底设施装饰已变成不变增长的要紧测度,估计14/15年广义挖洞基本建设总装饰增长,宽挖洞根底设施装饰增长18%/15%。全球扩展义卖将积累到2020万亿猛然弓背跃起,亚太地区将变成增长的要紧引擎。2015年国际工程打杂ENR250/设计ENR150营收将达7000/800亿猛然弓背跃起。我们家鉴定人正式的地区同路人相关性规划图、中国1971的工程行业将很快走出后成套。

  该公司将变成泛亚轨道最大的受俸牧师。估计将在2020,明轨道总装饰将超越15兆元,每年平均率装饰达万亿元。,中国1971行业每年助长的义卖很或将达3750亿元。泛亚轨道从云南省昆明动身,分为East、中、西三线,卒到了曼谷后来的的新加坡。中国1971和泰国的规划图和重建物、中老、中缅、新马轨道总装饰超越3200亿元。总公司中国1971中铁或将助长超越2500亿元的义卖很,公司总部状态成都。,将直截了当地津贴于泛亚轨道的重建物,学说义卖很有成功期望的人积累到250亿元,这是2013轨道和约总计的两倍。。3个泛亚轨道已于十一月底获批,大(李)瑞轨道、绿玉色的(布鲁克)尔(汉)轨道、有利的(云)面(苍)轨道,预算全体数目927亿元。

  弥撒书的章节的定单公约在明天业绩的增长。公司在2013订约了75亿元的新和约。,YOY+。里面的公路、城市规划、住房重建物和城市轨道直达运输占比超越了总额。。2014上半年新签十亿的元,,曲线上升斜率的增长首要是依基数高。。短暂拜访2014年上半年根儿大致上和约额为861亿元,YOY+,和约给予比率。

  风险准时的:宏观谋略风险、义卖风险、财务风险等。。

  获得预测与使付出努力评价:我们家预测公司14/15/16年每股进项使分裂为元。2015年度公司30~35倍PE,通信的的目的价钱是人民币。。高音部掩蔽,给公司独一任命评级。

  沈通地铁:事情单一,猜想集合变革的新搬运人

  类别:公司 看重机构:上海保安的的限定责任公司 看重员:陈正书 日期:2015-01-27

  首要鉴定:

  厕足其间地铁掩蔽及融资得到工作事情,培育新的获得增长点

  公司是仅有的的股票上市的公司在中国1971轨道直达运输。,上海地铁1号线有28列、6路段和电动乘公共汽车。、资产加标题,如预约零碎,给予的首要追求生产商是地铁1号线的票务给予。。

  该公司状态轨道直达运输叫。,申通集合总公司管理重建物、运营、取得及剩余切断任务。这家公司是以本人的事情为根底的。,同时应用总公司的资源、优势,积极分子开展地铁掩蔽事情。同时,公司也进入融资得到工作事情。

  在国有行业变革的新变态下,常樱桃树的要紧交易模型。,独一单一的给予追求生产商和获得追求生产商,交易手段的归类应属于公务人员。这是脱股票上市的公司股东获利极大值化的说辞。。

  绝对于香港铁,地铁特性、非预约给予,如传播和海报是要紧的钟爱的。,同时在经纪获得在实地工作的,甚至超越了票务事情。。眼前,58亿股,香港钢铁总股市的,义卖使付出努力约为182600000000香港元。但该公司的总股市的为1亿,市值约5200000000,给予追求生产商首要为切断线路的票务给予。

  终于,看一眼香港铁,不计票价的义卖化,死气沉沉的义卖的变革,更要紧的是,经过国有行业变革是能够的。,使完美所有建筑风格,使完美义卖取得模型,事情典型和掩蔽变化的开创和扩展,前进地铁相关性资产运营效能。

  装饰提议

  在相关性谋略的忍受下,公司积极分子厕足其间媒介物的上盖事情,吐艳融资得到工作事情,更衣给予追求生产商是单一的,成真给予多元性。论国有行业变革的放,本公司是魔力集合仅有的的上市分店,或变成Shentong集合变革的要紧创业平台,前进国有行业经纪的有经济印象的效益和社会效益。因而,该公司的第独一装饰评级是节俭的过重的COMI。。同时,关怀国有行业变革的前进。

  丁汉技术:产业的链的延伸与使完美,跨界平台样板的更进一步的开展

  类别:公司 看重机构:安信保安的的常备的限定公司 看重员:王树卫,周韵方 日期:2015-05-19

  从地到车前进快车道轨道工业界化程度,建筑风格平台型取得模型。公司的交易掩蔽了轨道直达运输地板修理工作。、汽车令人激动的自动化高端服用的主流,货运专线、城市轨道直达运输、古代煤车和外用的快车道轨道的什么价钱战术祝您好运,上市以后,内生 延伸 跨境扩张的理念,2014年度海盘车电缆收买案,从地板修理工作到媒介物修理工作义卖的晋级换代,公司成进入轨道媒介物表格球体,2015年终收买中车限定进入高铁空调设施表格球体,在明天,它能够会更进一步的进入售后义卖运作、保卫。,公司收买驰晖电子将进入轨道卡尔·弗雷格、货运书信表格球体。

  多重的事情开展,翻开在明天的生长中间。1)轨道机器脚踏车DC600 V 2014年度CRCC满意、喜欢供电 认可资历,中标3142万元,在服役后大会上停止要紧人物抢修的资历,在明天客户的认知度升降机将放慢票价交易义卖高处;机动媒介物/快车道轨道媒介物辅佐动力的看重,估计将在2015接来份量蓝本。,在明天3年,跟随动车组令人激动的的孤独国产化,在明天出口修理工作替换宽广中间。2)海精靈电缆进入特种电缆叫,机车媒介物的动力和把持受雇杀人的枪手包含动力修理工作。、照明、媒介物保安的零碎、制冷零碎及通讯零碎等表格球体,参赛者首要因为外用的。,在明天的出口取代中间十分大,这同样仅有的的炮兵军士全球购得行为供给者在中国1971。。3)估计CRH6用空调设施交易2015年将批量粗制滥造,CRH2、CRH3和CRH5将在快车道轨道空调设施中助长CRCC 识别和装货使运转,大生水垢供给始于2015岁暮年终或2016岁暮年终。。

  优良取得队搜集优质生殖细胞的细胞质,高研究与应用入伙,保卫区富有的,新技术多元性。在公司的动身,大概的的取得队都因为N。,后续举动因为意义网状物。、罗斯芒特、优良人才等。公司珍视新交易的研究与应用、开创,过来三年的平均率研究与应用装饰约为10%。,看重反对首要是地铁关闸储能零碎和动车组。,包含超级大国IGBT的孤独设计 等地核个体。在地铁车载辅佐电源拟采用与外用的时机成熟的技术厂家合群方法停止技术引进与义卖拓展。新事情和新交易的不息扩张解决了坚固的根底。。

  高音部作出补进-A评级,6个月目的价50元。我们家估计2015年-2017年给予使分裂为亿元、亿元、 亿元,净赚使分裂为1亿元、亿元、亿元,对应于EPS 为元、元、元,公司已明净地跨境扩张的开展思绪。,建筑风格在明天的平台开创交易模型,我们家高音的作出了补进-装饰评级。,6个月目的价50元,相当于65倍的静态P/E比率为2015。

  风险准时的:轨道根底设施装饰增长慢慢地的风险;新交易应用慢慢地,MA装饰慢慢地

  Siyuan令人激动的公司地区同路人,输变电修理工作跳踢踏舞走向明

  类别:公司 看重机构:平静的保安的的常备的限定公司 看重员:张学 日期:2015-04-08

  一流的电力和构象转移领导者公司 .

  Siyuan令人激动的公司是海内著名的专业电力修理工作供给者,主导交易包含高气压转换器、高气压互感器、电力电容、电力电子成套修理工作、电抗器、中性点接地交易、变电所自动化与继电保卫零碎、电力调查修理工作等。眼前公司主导交易掩蔽面广、交易线齐备,地核技术在海内枪弹。

  从公司交易开创的角度看,行业二次修理工作在线调查零碎,经过唱片集成,期望的事用户优先权被导出,为客户做准备用户化receive 接收和能源节约发球者商议,先行铺路最大限度的互联网网络+。电力电子交易以风力发电为根底,积极分子拓展光伏发电、新能源汽车等剩余切断表格球体,产量新的增长动力。

  地区同路人扶助二起航 .

  从义卖的角度看,该人士估计,津贴于地区同路人,改革海内义卖,两遍起航。任命说辞列举如下:1)Siyuan交易的完好无缺粗制滥造线,克制面广,满意辨别的义卖和不得不。

  2)该公司已在印度、墨西哥城、在俄罗斯帝国等地恢复分店,抢先规划图;跟随早期交易使受协议条款的约束的应用,产量良好的证实印象,对公司的交易应用有积极分子的印象。该公司近亲签字了独一电动装置改革和新使受协议条款的约束, 和约总计约为9。,950 万元,使受协议条款的约束典型为EPC。去岁,公司也在高端使受协议条款的约束中成真海内溃,埃塞俄比亚恢复大坝输变电工程内容要求开价,925 数万猛然弓背跃起)

  3)地区同路人放慢使生效前进速度,善与善。谋略或将高处,限额或将高处。跟随相关性谋略尽成画饼,将义卖带入公司、法度、引导优势与保证等。

  理智公司眼前的义卖票价制约,我们家期望警告源2015 年地形书信零碎 同寅交易将增长40%。,估计电力电子将在同一的时间增长20%。。

  短暂拜访公司物,Siyuan在印度、俄罗斯帝国、墨西哥城、在香港等地恢复行业分店,事情变化普遍埃塞俄比亚、肯尼亚、墨西哥城、俄罗斯帝国、巴基斯坦、非洲的等地,大举开展海内义卖。

  开腰槽预测 .

  我们家预期公司2015-2016 年度每股进项 使分裂为 元、8 元,对应PE 使分裂为20 倍、16 倍,给公司独一高处评级。

  风险准时的 .

  电力增长慢慢地,网状物装饰缩减;海内义卖政体、地形等不明确相等。

  卧龙令人激动的公司:海内电力机械修理工作叫的改革者

  类别:公司 看重机构:群益保安的的(香港)限定公司 看重员:群益保安的的(香港)看重所 日期:2015-05-26

  总结。

  卧龙令人激动的公司集合常备的限定公司创办於1998年,2002年6月在上海保安的的交易所上市,年交易额1亿,5000多名职员,旗下有4项猛冲。、14家用桩区分分店,八粗制滥造基地,浙江上虞、浙江绍兴、西湖、宁夏银川、电涌放电器、现时称Beijing、烟台、安徽芜湖。堕胎眼前,卧龙令人激动的公司已表格电力机械与把持、输变电、电池三大交易链,交易掩蔽各式各样的电力机械及其把持、特高气压电力电压换接器、快车道轨道绘画电压换接器、城市轨道直达运输列车绘画校正者机组、UPS电源、电动准距仪、40继承顺序3000多种建筑机械扭伤,年产量800万千瓦电力机械粗制滥造才能,KVA中各式各样的电力电压换接器的创造才能,130万kVAH铅酸电池和100万kVAH锂离子,主导交易的故意显示与把持,引领国际海内主流义卖,忍受说明基本政策产业的,切断交易义卖占有率超越25%,整个力量在中国1971的汽车创造业上。

  2015年一季度公司成真营业给予亿元,声画同步增长29%;净赚1亿元,声画同步增长60%;每股进项为人民币;子8%,一年一年地使飞起,每股经纪资金流动,一年一年地使飞起元/每股。

  N技术的开展浮现装饰谋略

  受海内汽车谋略激起,该股近日是使飞起轨道。,提议人民币可以进入20元的程度。,目的是人民币22元,降人民币。

  N任命上周停止追溯。

  上周推介的中国1971摇滚乐(),股价一旦涨到了人民币;不巧边疆股市於上周後期回落,安徽新普通的那么回去。,现时回调到拟议的补进价。。从水流浮现,股价仍远优于止蚀价23元人民币,中长期增长浮现无更衣,我们家提议买方可以思索在眼前的程度购得。,收货人持续诈骗,目的价钱固执己见在人民币。

  Jinyan工业界:扣件为底座,五金器具O2O开拓中间

  类别:公司 看重机构:国泰君安保安的的常备的限定公司 看重员:黄琨,吕娟,王浩 日期:2014-10-10

  装饰要点:

  高音部掩蔽,授予额定评级。预测公司2014-2016年每股进项使分裂为、、元,复合曲线上升斜率为48%。涉及RAI中6家可比较的股票上市的公司的估值程度,为的是公司的自动化储藏处后勤事情和M,在明天有良好的开展前景,我们家信任公司可以给公司独一绝对于第三方的溢价。,作出目的价,2015倍的50倍。

  辨别的懂得:义卖以为公司的首要事情是紧固件。,摆布两段运转功能实质上动摇,在明天开腰槽有必然的不确实知道。。我们家以为,在紧固件叫的起伏后来的,,我们家早已开端追求新的思绪和开展公开。。在产业的追求构象转移的周围的事物下,Jinyan工业界开端动手锻制独一五金交易后勤发出系统,争取在中国1971积累到第独一工业界链条超市,成真行业一站式购得行为的不得不,创办叫购得行为与发出新模型。

  建筑风格古代后勤五金器具系统,建筑风格专业五金器具O2O平台。本公司已从自动化仓库栈修理工作取得学会,美国甲骨文公司ERP零碎的服用。旁白,在默想异国包围的一道菜中,,早已融入中国1971的五金器具叫的特有的,顶点,我们家可以创办独一专用的的中国1971五金器具后勤模型。。依在后勤发球者表格球体缺少发现,我们家期望公司可以思索与剩余切断公司合群。,感觉最敏锐的地方切入合群模型。向平台电商构象转移可让Jinyan工业界冲洗良好的品牌效应,我们家以为,公司将逐步前进非创造业的面积,助长行业向供给者和平台的经过转变,为客户做准备一站式购得行为。

  风险准时的:原材料价钱风险;轨道装饰风险;后勤开展在昏迷中预支风险。

  西部山区西轴承:轨道装饰生水垢,公司获得还好

  类别:公司 看重机构:山西保安的的常备的限定公司 看重员:李颖董 日期:2014-07-04

  装饰要点:

  国务院决用户化定2014条轨道固定资产装饰总生水垢装饰为8000亿元,年终方案高处1000亿。里面的国1971家轨道装饰由6300亿元装饰到7300亿元,装饰生水垢的高处小费轨道配备创造业的开展。

  西部山区西轴承安身修整媒介物、轴承交易,高端安置,督促多元性开展,到变成轨道货车的供给者及里面的心交易,具有很强的竞赛力量。

  快车道动车组轴承国产化浮现内行。,估计2015将开启海内序曲。。依动车组的高总利润,估计将在40%摆布。,理智水流快车道轨道开展的浮现,公司开腰槽才能将非常前进。。

  依托中国1971兵器工业界集合和锦西实业集合,西部山区西轴承在技术晋级及产业的晋级具有专用的优势,在明天公司有成功期望的人助长更多的谋略和技术忍受。。公司厕足其间太原市固体渣滓BOT使受协议条款的约束,环保产业的逐步受到珍视。,炉排渣滓燃烧修理工作具有宽广的义卖中间,我公司环保产业的板块在明天获得。

  估值:我们家以为公司2013-2015年每股进项使分裂为元、袁和元,理智2014年6月12日的金钱或财产的转让,对应PE、两倍的两倍的,固执己见公司的补进评级。

  风险准时的

  1、有经济印象的恢复知觉慢慢地,内阁宏观经济控制的公开是不明确的;

  2、轨道固定资产装饰慢慢地与RAI延误风险;

  3、万一公司的使受协议条款的约束内容扩展和迟钝的,能够延缓公司业绩的履行;

  4、新交易在现实服用中必要更进一步的份量。,有必然的现实风险。

  年代新材料:风电、轨道运输业的感觉最敏锐的地方增长

  类别:公司 看重机构:财产保安的的限定责任公司 看重员:漓漫 日期:2015-06-11

  装饰要点

  一、本年轨道直达运输将私有手段15%的增长

  公司轨道直达运输义卖2014年取得交易给予亿元,同比增长;估计该事情将在2015年度私有手段15%前述事项的增长。,首要的增量是修理工作义卖打中灵活的元件的不得不。,这两块头发利息率也高级的,动车组灵活的个体的总利息率为40%。,整个总利润息率有成功期望的人积累到20%前述事项。。

  二、本年风力发电义卖开展神速

  2014年度风电义卖交易给予取得,比头年高处,超越1200套成扇形风向标在2014取得。,估计2015岁暮年终将使活动2000余套。。风力发电义卖有成功期望的人私有手段2015的50%增长,营业给予将积累到20亿前述事项,整个总利润息率超越20%,估计风力发电义卖有成功期望的人在20私有手段不变。。

  三、在过来的两年里,汽车义卖私有手段了盈亏抵消。

  2014年公司成取得现钞收买德国采埃孚集合旗下BOGE橡胶与有创造力的资产,2014岁的博格在大众位置、宝马、克莱斯勒汽车、流通、可涉水而过的地方、超速、奥迪、新应用使受协议条款的约束如保时捷汽车和剩余切断铰链客户整个放弃,中国1971义卖是中国1971的首要开展义卖,公司将用五某年级的学生间从其交易眼前占中国1971义卖的5%前进到20%的义卖占有率。但眼前,德国员工和工钱的数目高级的。,绝对较大的费给予,在过来的两年里,公司首要是开动和省钱。,并购后反而更的联合作业效应,我们家估计在过来两年私有手段盈亏抵消。,2017年这块事情将奉献公司要紧获得。

  四、公司的新兴产业的开展平顺。

  公司在新的产业的义卖上开展平顺,就环保产业的就,给予和获得都有,环保产业的将取得约800万的专业。一大堆军务使受协议条款的约束,即使大生水垢的配备还无开端。,以小批量尽,而且,军工行业研究与应用本钱较高。,3亿交易给予将于2015取得,获得约2000万。

  五、公司开展战术

  公司战术以看重和工程服用为地核,交易首要用于轨道直达运输。、汽车、风力发电、特种修理工作与海内义卖。公司到深部轨道直达运输义卖。、锻制大的汽车义卖、锻制八级风电义卖、锻制过度重视细节的专用修理工作义卖,冲洗特权开创优势,广大的掌握义卖祝您好运。

  六、获得预测与使付出努力评价

  公司一季度汇兑进项有亿元,让我们家同意2015、2016的免除给予使分裂为1亿。,0元,不思索增发变薄股市的,预支公司2015、2016年每股进项使分裂为元,元,通信的的PE是两倍多。,倍,我们家信任公司的估值很高于SA的估值。,作出中性评级。

  七、风险准时的:

  1、风电、汽车产品产品经理下滑;

  2、新兴产业的在昏迷中预支。

(责任编辑):DF146)

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